Avknoppning innebär att ett företag skiljer ut en verksamhet eller ett dotterbolag och låter det bli ett fristående bolag. Aktieägarna i moderbolaget kan få aktier i det nya bolaget i förhållande till sitt tidigare innehav. På engelska används ofta ordet spin-off.
För investeraren förändras innehavet från en aktie till två separata innehav. Det sammanlagda marknadsvärdet behöver inte öka bara för att bolagen delas. Kurserna påverkas av hur marknaden värderar verksamheterna, deras skulder, lönsamhet och framtidsutsikter efter uppdelningen.
En utdelning av dotterbolagsaktier är som huvudregel skattepliktig. Under vissa förutsättningar kan den omfattas av de så kallade Lex Asea-reglerna och vara skattefri vid utdelningen. Då ska omkostnadsbeloppet för de ursprungliga aktierna fördelas mellan moderbolaget och det avknoppade bolaget enligt Skatteverkets information.
Anta att ett omkostnadsbelopp på 100 000 kronor efter en avknoppning ska fördelas med 80 procent på moderbolaget och 20 procent på det nya bolaget. De nya omkostnadsbeloppen blir då 80 000 respektive 20 000 kronor. Kontrollera alltid bolagets och Skatteverkets besked för den aktuella avknoppningen, eftersom villkor och fördelning är händelsespecifika.
Praktisk tillämpning
Avkastning och värdering behöver bedömas med samma period, kapitalbas och riskmått. Kontrollera om resultatet anges före eller efter skatt, avgifter och inflation samt om jämförelsen använder ett relevant index. För ett företag bör nyckeltalet stämmas av mot resultat- och balansräkning. För värdepapper påverkar villkor, rösträtt, ränta, löptid och marknadslikviditet både pris och risk. Historisk utveckling ger ingen garanti för framtida resultat. Dokumentera därför beräkningsformel, datakälla och antaganden, gör känslighetsanalys och jämför flera scenarier innan ett avkastningskrav eller investeringsbeslut fastställs. Bedömningen bör följas upp regelbundet. Viktiga antaganden, beslut och ändrade förutsättningar ska dokumenteras så att en annan person kan förstå underlaget. Det ger bättre jämförelser över tid och gör det lättare att upptäcka fel innan de får ekonomiska, rättsliga eller praktiska konsekvenser. Kontrollpunkter, ansvariga och datum bör anges i en enkel rutin som hålls aktuell. Rutinen ska också beskriva hur avvikelser rapporteras och rättas.
