Värdeaktie är en aktie som bedöms vara lågt prissatt i förhållande till bolagets vinst, tillgångar eller kassaflöde.
Så fungerar det
Bedömningen använder ofta P/E, pris i förhållande till bokfört värde eller fritt kassaflöde. Värdeaktier har ofta lägre förväntningar inbyggda i kursen än typiska tillväxtaktier.
Exempel
Ett stabilt bolag handlas till lägre P/E än jämförbara företag trots liknande lönsamhet, och investeraren bedömer att skillnaden är för stor.
Viktigt att känna till
Låg multipel kan vara motiverad av försämrad verksamhet, hög skuld eller strukturella problem. Då kan aktien vara en värdefälla snarare än billig. Flera år och mått bör analyseras.
Det viktigaste i korthet
- Värderingsmått.
- Skillnad mot tillväxtaktie.
- Värdefälla.
Praktisk användning och kontroll
Bedöm måttet eller produkten tillsammans med risk, avgift, valuta, likviditet och tidshorisont. Ange värderingsdatum, källdata och den formel eller metod som används. Prognoser om ränta, tillväxt, kassaflöde och marknadsvärde är osäkra och bör prövas i flera scenarier. För sparprodukter ska villkor, faktablad, skatteregler och möjlig maximal förlust läsas före beslut. För företagsekonomiska kalkyler behöver finansieringskostnad och alternativkostnad ingå. Jämför utfallet med ett relevant jämförelsevärde och förklara avvikelser. Finansinspektionens och Konsumenternas vägledning kan användas för att kontrollera aktuella krav och produktvillkor. Historisk utveckling garanterar inte framtida avkastning, och ett enskilt nyckeltal ger inte hela riskbilden.
Kontrollen bör upprepas när regler, priser, räntor eller verksamhetens förutsättningar ändras. Ange vem som ansvarar för uppföljningen och när nästa bedömning ska göras. Spara ursprungliga uppgifter, beräkningsfil och beslutsdatum tillsammans. Jämför utfallet med planen och förklara större avvikelser. Kontrollera att samma definitioner och tidsperioder används i alla underlag. Om osäkerheten är stor bör resultatet visas som ett intervall och kompletteras med ett alternativt scenario.
Beskriv även vilka antaganden bedömningen bygger på och vilka uppgifter som saknas. Låt en annan person kontrollera beräkningen när beloppen är stora eller beslutet är svårt att ändra. Dokumentera slutsatsen kortfattat så att en senare granskning kan följa hur resultatet togs fram och varför den valda metoden användes.
