Blankning innebär att en investerare säljer ett värdepapper som investeraren inte äger, normalt efter att ha lånat det eller säkerställt att det kan lånas. Avsikten är att köpa tillbaka värdepappret billigare senare och lämna tillbaka det.
Om en aktie säljs blankt för 100 kronor och köps tillbaka för 80 kronor är den förenklade vinsten 20 kronor före lånekostnader, avgifter och skatt. Om kursen i stället stiger till 140 kronor blir förlusten 40 kronor.
Den möjliga förlusten är i teorin obegränsad eftersom en aktiekurs kan stiga långt över försäljningspriset. Mäklaren kan kräva mer säkerhet eller stänga positionen. Utdelningar och andra bolagshändelser kan också skapa betalningsskyldigheter för blankaren.
Nakenblankning, där säljaren inte har lånat eller säkerställt tillgången enligt reglerna, är förbjuden. Stora korta nettopositioner kan behöva anmälas till Finansinspektionen och vissa nivåer offentliggörs. Blankning ska skiljas från att köpa en säljoption, där risken normalt begränsas till premien. Investeraren bör förstå avtal, lånevillkor och rapporteringskrav innan en kort position öppnas.
Praktisk tillämpning
Marknadsläget eller handelsmetoden ska bedömas tillsammans med risk, likviditet, tidshorisont och handelsplatsens regler. En björnmarknad beskriver en längre nedgång men har ingen exakt universell gräns. Blankning kan ge vinst vid fallande kurs men förlusten kan bli mycket stor om kursen stiger. Blankningsgrad behöver tolkas mot antal utestående aktier och rapporteringsregler. Blockorder är stora order som kan påverka priset och hanteras med särskild omsorg. Investeraren bör kontrollera ordertyp, spread, lånekostnad och möjlighet att stänga positionen. Dokumentera maximal risk och jämför flera scenarier innan handeln genomförs. Bedömningen bör följas upp regelbundet. Viktiga antaganden, beslut och ändrade förutsättningar ska dokumenteras så att en annan person kan förstå underlaget. Det ger bättre jämförelser över tid och gör det lättare att upptäcka fel innan de får ekonomiska, rättsliga eller praktiska konsekvenser. Kontrollpunkter, ansvariga och datum bör anges i en enkel rutin som hålls aktuell. Rutinen ska även beskriva hur avvikelser rapporteras och rättas.
