Current yield, på svenska ungefär löpande avkastning, visar en obligations årliga kupongbetalning i förhållande till obligationens aktuella marknadspris. Måttet ger en snabb bild av den kontanta räntan på dagens pris.
Formeln är årlig kupong delad med marknadspriset. Om en obligation betalar 50 kronor i kupong per år och handlas för 1 000 kronor är current yield 5 procent. Om priset faller till 900 kronor blir måttet cirka 5,56 procent.
Current yield ska inte blandas ihop med kupongränta. Kupongräntan räknas på obligationens nominella belopp, medan current yield räknas på marknadspriset. Måttet ska inte heller blandas ihop med avkastning till förfall, yield to maturity, som även tar hänsyn till återbetalningsbelopp, återstående löptid och ränta-på-ränta.
En obligation som handlas över nominellt belopp kan därför ha lägre current yield än kupongräntan och dessutom ge en kapitalförlust när den löses till nominellt belopp. Kreditrisk, möjlighet till förtida inlösen och upplupen ränta syns inte heller fullt ut i måttet. Investeraren bör därför använda current yield tillsammans med avkastning till förfall, kreditvärdighet och obligationsvillkor.
Praktisk tillämpning
Instrumentet eller handelsplatsen ska bedömas tillsammans med villkor, likviditet, avgifter och motpartsrisk. Certifikat, optioner och obligationer kan ha komplicerade payoff-profiler och kreditrisk. Clean price ska skiljas från upplupen ränta, och current yield fångar inte hela avkastningen. Clearing och central motpart minskar vissa risker men skapar krav på säkerheter och regler. Circuit breakers, dagorder och dark pools påverkar hur och när en order kan genomföras. Investeraren bör kontrollera spread, courtage, löptid, inlösen och maximal möjlig förlust. Historisk prisrörelse ger ingen garanti för framtida resultat. Dokumentera syftet med positionen och hur den ska följas upp eller stängas. Bedömningen bör följas upp regelbundet. Viktiga antaganden, beslut och ändrade förutsättningar ska dokumenteras så att en annan person kan förstå underlaget. Det ger bättre jämförelser över tid och gör det lättare att upptäcka fel innan de får ekonomiska, rättsliga eller praktiska konsekvenser. Kontrollpunkter, ansvariga och datum bör anges i en enkel rutin som hålls aktuell. Rutinen ska även beskriva hur avvikelser rapporteras, rättas och kontrolleras på nytt efter åtgärd.
