En dark pool är en handelsplats eller handelsfunktion där stora köp- och säljorder kan matchas utan att hela orderinformationen visas öppet i den vanliga orderboken före affären. Syftet är bland annat att stora investerare ska kunna handla betydande volymer utan att marknaden direkt ser deras fulla avsikt.
Om en fond vill sälja en mycket stor aktiepost kan en synlig order pressa priset nedåt innan affären är klar. Genom handel i en dark pool kan fonden försöka hitta en köpare med mindre omedelbar marknadspåverkan. När affären har genomförts rapporteras den enligt de regler som gäller.
Dark pools kan förbättra möjligheten att genomföra stora affärer men kritiseras ibland för att minska öppenheten i prisbildningen. Om en stor andel av handeln sker utanför den synliga orderboken kan det bli svårare att se hela marknadens köp- och säljintresse. Därför omfattas sådan handel av regler och begränsningar. För småsparare är dark pools sällan något man använder direkt, men de kan påverka hur större institutionella order genomförs.
Praktisk tillämpning
Instrumentet eller handelsplatsen ska bedömas tillsammans med villkor, likviditet, avgifter och motpartsrisk. Certifikat, optioner och obligationer kan ha komplicerade payoff-profiler och kreditrisk. Clean price ska skiljas från upplupen ränta, och current yield fångar inte hela avkastningen. Clearing och central motpart minskar vissa risker men skapar krav på säkerheter och regler. Circuit breakers, dagorder och dark pools påverkar hur och när en order kan genomföras. Investeraren bör kontrollera spread, courtage, löptid, inlösen och maximal möjlig förlust. Historisk prisrörelse ger ingen garanti för framtida resultat. Dokumentera syftet med positionen och hur den ska följas upp eller stängas. Bedömningen bör följas upp regelbundet. Viktiga antaganden, beslut och ändrade förutsättningar ska dokumenteras så att en annan person kan förstå underlaget. Det ger bättre jämförelser över tid och gör det lättare att upptäcka fel innan de får ekonomiska, rättsliga eller praktiska konsekvenser. Kontrollpunkter, ansvariga och datum bör anges i en enkel rutin som hålls aktuell. Rutinen ska även beskriva hur avvikelser rapporteras, rättas och kontrolleras på nytt efter åtgärd.
