High-water mark är en metod som används när en fond tar ut resultatbaserad avgift. Den innebär att fondens värde först måste överträffa sin tidigare högsta avgiftsgrundande nivå innan en ny prestationsavgift får tas ut.
Om en fond stiger från 100 till 120 tas avgift enligt villkoren. Faller värdet sedan till 90 måste det normalt åter över 120 innan en ny resultatavgift uppstår. Regeln minskar risken att förvaltaren får betalt flera gånger för att återvinna samma tidigare förlust.
Villkoren kan ändå skilja sig. High-water mark kan beräknas per fond, andelsklass eller investerare, och insättningar eller uttag kan påverka nivån. Kontrollera också avgiftssats, jämförelseindex, tröskelränta och hur ofta avgiften beräknas och låses in.
Begreppet är ett analysverktyg och ingen säker prognos. Kontrollera alltid definition, tidsperiod, avgifter och vilka antaganden som används. Sprid riskerna och bedöm måttet tillsammans med annan information innan du fattar ett investeringsbeslut.
När begreppet används i ett avtal, en rapport eller ett beslut bör du kontrollera definitionen, tidsperioden och villkoren. Då minskar risken för missförstånd och felaktiga jämförelser. Dokumentera också uppgifterna som ligger till grund för bedömningen.
Praktisk användning
Koppla begreppet till ett konkret mål, tydliga indata och ett mätbart utfall. Ange kundgrupp, volym, pris, kostnader, kapacitet och vilka antaganden som används. Testa flera scenarier och följ upp prognos mot verkligt resultat. Ta med administration, finansiering, skatt, returer och andra kostnader som lätt förbises. Dokumentera ansvarig person, beslutsdatum och när nästa kontroll ska göras. Avvikelser ska förklaras och leda till en uppdaterad kalkyl eller arbetsrutin. Underlaget ska vara begripligt för en annan granskare och sparas tillsammans med relevanta källor. Regler, villkor och marknadsdata kan ändras, så informationen behöver kontrolleras regelbundet. En enkel kontrollista minskar risken för felaktiga belopp, missade tidsfrister och beslut på inaktuella uppgifter. Ange kvarstående osäkerheter och hur de ska hanteras. Resultatet bör kommuniceras tydligt till berörda beslutsfattare och användare. Kontrollera dessutom att definitioner, datum och belopp stämmer överens mellan alla dokument. Planera nästa granskning utifrån risk, ekonomiskt värde och hur snabbt förutsättningarna förändras.
