EVA, economic value added, är ett mått på ekonomiskt mervärde efter att en beräknad kapitalkostnad dragits från rörelseresultatet.
Lönsamhetsmått hjälper till att bedöma hur mycket resultat företaget skapar i förhållande till exempelvis försäljning, kapital eller en viss kostnad. De används både för uppföljning över tid och för jämförelser mellan företag, produkter eller investeringar.
Ett högre värde är inte automatiskt bättre i alla situationer. Ett företag kan exempelvis förbättra ett avkastningsmått genom högre skuldsättning eller genom att minska kapitalbasen, samtidigt som den finansiella risken ökar. Därför behöver man förstå både täljaren och nämnaren i måttet.
Vid jämförelser bör samma definition användas för alla perioder och företag. Engångsposter, förvärv, stora investeringar och olika redovisningsprinciper kan annars göra två till synes identiska nyckeltal svåra att jämföra. Utvecklingen över flera perioder är ofta mer informativ än ett enskilt år.
EVA är i praktiken ett sätt att mäta ekonomiskt mervärde. Förenklat jämförs NOPAT med en kapitalkostnad på det kapital som krävs för att driva verksamheten.
Praktisk användning
Företagsvärdet och multipeln måste beräknas med konsekventa definitioner. Ange värderingsdatum, börsvärde, räntebärande nettoskuld och vilka andra poster som justerats. Resultatmåttet i nämnaren ska avse samma period och vara jämförbart mellan bolag. Engångsposter, leasing, förvärv, olika redovisningsprinciper och valuta kan påverka jämförelsen. EV-baserade multiplar säger inte ensamma vad aktien är värd eftersom skulder och framtida kapitalbehov spelar roll. Komplettera med kassaflöde, lönsamhet, tillväxt, risk och känslighetsanalys. Bedömningen ska följas upp regelbundet. Dokumentera viktiga antaganden, ansvarig person, beslutsdatum och när nästa kontroll ska göras. Jämför beräknat utfall med verkligt resultat och förklara avvikelser. Underlag ska vara begripligt för en annan granskare och bevaras tillsammans med relevanta källor. Om fakta, regler eller avtalsvillkor ändras behöver texten och beräkningen uppdateras. En enkel kontrollista minskar risken för att viktiga steg, tidsfrister eller beroenden missas. Resultatet ska kommuniceras tydligt till alla berörda beslutsfattare och användare.
