Historisk volatilitet är ett statistiskt mått på hur mycket priset på ett värdepapper har svängt under en tidigare period. Hög volatilitet betyder stora prisrörelser, medan låg volatilitet betyder att priset har varit relativt stabilt. Måttet säger inget om riktningen, bara om storleken på variationerna.
En aktie som ofta rör sig flera procent upp eller ned varje dag har högre historisk volatilitet än en aktie som normalt rör sig några tiondels procent. Beräkningen görs ofta utifrån dagliga avkastningar under exempelvis 30, 90 eller 250 handelsdagar och räknas om till en årstakt.
Historisk volatilitet används i riskanalys, portföljförvaltning och derivatvärdering. Den är bakåtblickande och visar vad som faktiskt har hänt, inte vad marknaden tror ska hända framöver. Därför ska den skiljas från implicit volatilitet, som härleds ur optionspriser och speglar marknadens förväntningar. En låg historisk volatilitet betyder inte att framtiden automatiskt blir lugn; nya händelser kan snabbt förändra riskbilden.
Vid jämförelse av Historisk volatilitet mellan investeringar är det viktigt att använda samma tidsperiod och definition. Annars kan skillnaden bero mer på beräkningssättet än på den faktiska risken eller avkastningen.
Praktisk användning
Koppla begreppet till ett konkret mål, tydliga indata och ett mätbart utfall. Ange kundgrupp, volym, pris, kostnader, kapacitet och vilka antaganden som används. Testa flera scenarier och följ upp prognos mot verkligt resultat. Ta med administration, finansiering, skatt, returer och andra kostnader som lätt förbises. Dokumentera ansvarig person, beslutsdatum och när nästa kontroll ska göras. Avvikelser ska förklaras och leda till en uppdaterad kalkyl eller arbetsrutin. Underlaget ska vara begripligt för en annan granskare och sparas tillsammans med relevanta källor. Regler, villkor och marknadsdata kan ändras, så informationen behöver kontrolleras regelbundet. En enkel kontrollista minskar risken för felaktiga belopp, missade tidsfrister och beslut på inaktuella uppgifter. Ange kvarstående osäkerheter och hur de ska hanteras. Resultatet bör kommuniceras tydligt till berörda beslutsfattare och användare. Kontrollera dessutom att definitioner, datum och belopp stämmer överens mellan alla dokument. Planera nästa granskning utifrån risk, ekonomiskt värde och hur snabbt förutsättningarna förändras.
