Omsättningsmultipel är ett värderingsmått som jämför ett företags värde med dess omsättning.
Så fungerar det
EV/Sales använder rörelsevärde och pris/omsättning använder börsvärde. Multipeln kan vara användbar när vinsten är låg eller negativ, men säger inget direkt om marginaler eller kassaflöde.
Exempel
Ett rörelsevärde på 100 miljoner kronor och årsomsättning på 50 miljoner ger EV/Sales 2,0.
Viktigt att känna till
Två företag med samma omsättning kan ha helt olika tillväxt, lönsamhet, skulder och risk. Definition, period och jämförelsegrupp måste därför vara konsekventa.
Det viktigaste i korthet
- Omsättning.
- Företagsvärde eller börsvärde.
- Begränsningar.
- Ett räkneexempel.
Praktisk betydelse
Omsättning säger inget direkt om lönsamhet eller kapitalbehov. Multipeln behöver därför jämföras med tillväxt, bruttomarginal, kassaflöde, skulder och risk. Engångsintäkter och olika redovisningsprinciper kan förvränga jämförelsen. Ett bolag med hög multipel kan motsvara starka förväntningar, men priset kan också falla kraftigt om tillväxten eller marginalerna blir lägre än väntat. Rutinen bör ses över när regler eller förutsättningar förändras.
Praktisk användning och kontroll
Bedöm måttet eller produkten tillsammans med risk, avgift, valuta, likviditet och tidshorisont. Ange värderingsdatum, källdata och den formel eller metod som används. Prognoser om ränta, tillväxt, kassaflöde och marknadsvärde är osäkra och bör prövas i flera scenarier. För sparprodukter ska villkor, faktablad, skatteregler och möjlig maximal förlust läsas före beslut. För företagsekonomiska kalkyler behöver finansieringskostnad och alternativkostnad ingå. Jämför utfallet med ett relevant jämförelsevärde och förklara avvikelser. Finansinspektionens och Konsumenternas vägledning kan användas för att kontrollera aktuella krav och produktvillkor. Historisk utveckling garanterar inte framtida avkastning, och ett enskilt nyckeltal ger inte hela riskbilden.
Kontrollen bör upprepas när regler, priser, räntor eller verksamhetens förutsättningar ändras. Ange vem som ansvarar för uppföljningen och när nästa bedömning ska göras. Spara ursprungliga uppgifter, beräkningsfil och beslutsdatum tillsammans. Jämför utfallet med planen och förklara större avvikelser. Kontrollera att samma definitioner och tidsperioder används i alla underlag. Om osäkerheten är stor bör resultatet visas som ett intervall och kompletteras med ett alternativt scenario.
