Kapitalmultiplikator är ett nyckeltal som visar hur stora företagets tillgångar är i förhållande till det egna kapitalet. Det används bland annat i DuPont-analys för att beskriva finansiell hävstång. Ju högre tal, desto större del av tillgångarna är normalt finansierad med skulder eller andra poster än eget kapital.
Om ett företag har tillgångar på 10 miljoner kronor och eget kapital på 4 miljoner är kapitalmultiplikatorn 2,5. Det betyder att varje krona eget kapital motsvarar 2,50 kronor i totala tillgångar.
En hög kapitalmultiplikator kan förstärka avkastningen på eget kapital när verksamheten går bra, men innebär också större finansiell risk eftersom skuldsättningen normalt är högre. Olika branscher har mycket olika normala nivåer, så måttet bör inte jämföras utan sammanhang. Banker och kapitalintensiva företag ser exempelvis annorlunda ut än konsultbolag. Kapitalmultiplikatorn ska därför analyseras tillsammans med soliditet, räntetäckning, kassaflöde och verksamhetens stabilitet.
En bra analys av Kapitalmultiplikator kombinerar siffror med förståelse för verksamheten. Förändringar kan bero på både interna beslut och yttre faktorer som efterfrågan, priser, kapacitet eller konkurrens, och orsaken bör därför alltid undersökas.
Praktisk användning och kontroll
Bedöm måttet eller produkten tillsammans med risk, avgift, valuta, likviditet och tidshorisont. Ange värderingsdatum, källdata och den formel eller metod som används. Prognoser om ränta, tillväxt, kassaflöde och marknadsvärde är osäkra och bör prövas i flera scenarier. För sparprodukter ska villkor, faktablad, skatteregler och möjlig maximal förlust läsas före beslut. För företagsekonomiska kalkyler behöver finansieringskostnad och alternativkostnad ingå. Jämför utfallet med ett relevant jämförelsevärde och förklara avvikelser. Finansinspektionens och Konsumenternas vägledning kan användas för att kontrollera aktuella krav och produktvillkor. Historisk utveckling garanterar inte framtida avkastning, och ett enskilt nyckeltal ger inte hela riskbilden.
Kontrollen bör upprepas när regler, priser, räntor eller verksamhetens förutsättningar ändras. Ange vem som ansvarar för uppföljningen och när nästa bedömning ska göras. Spara ursprungliga uppgifter, beräkningsfil och beslutsdatum tillsammans. Jämför utfallet med planen och förklara större avvikelser. Kontrollera att samma definitioner och tidsperioder används i alla underlag. Om osäkerheten är stor bör resultatet visas som ett intervall och kompletteras med ett alternativt scenario.
